Dolar Paralelo y las notas estructuradas

Luego de la resolución del Ministerio de Finanzas del 19 de mayo de 2008 donde obliga a los bancos a vender las notas estructuradas denominadas en bolívares en un plazo de noventa días, muchas han sido las voces que se han alzado sugiriendo que ello pondría en peligro la estabilidad del sistema financiero nacional.

Esa percepción se ha agravado por la decisión de la cartera de Finanzas de obligar a que los estados financieros de las instituciones financieras reflejen públicamente la pérdida patrimonial en que incurrirían cuando liquiden esas notas estructuradas a un precio muy inferior al de su adquisición.

Se trata de que los bancos pueden experimentar la liquidación de parte de sus activos lo cual en algunos casos comprometería todo el patrimonio de ciertos bancos, y de esta manera estas instituciones o se recapitalizan o pasarían a manos del gobierno.

Todo este asunto de las notas estructuradas y sus nocivos impactos en la economía comenzó cuando de manera ilegal se reformó la Ley del BCV en julio de 2005 y se creó el Fondo de Desarrollo Nacional (Fonden). Con las reservas que le fueron confiscadas al BCV y los recursos entregados por PDVSA a ese fondo, bajo las administraciones de Nelson Merentes y Rodrigo Cabeza como ministros de Finanzas, se adquirió deuda de terceros países, riesgosos, tales como Ecuador y Argentina: Dicha deuda posteriormente fue empaquetada, conjuntamente con deuda de Venezuela, para constituir las ya famosas notas estructuradas.

La adjudicación de esas notas de forma discrecional por parte de los ministros de turno se convirtieron en una operación muy rentable para la banca toda vez que se compraron a lo largo de 2006 y 2007 a un tipo de cambio promedio cercano a los Bs 3.500 por dólar para luego ser vendidas a niveles del dolar paralelo a aproximadamente Bs. 5.500 por dólar. Estas operaciones no se pudieron realizar sin el consentimiento expreso del presidente Chávez.

Fuente: Analitica