Dolar Paralelo y el aumento de tasas de interés por parte del BCV

Como parte de la medidas que Gobierno de Venezuela estaba estudiando para estimular el ahorro, el Banco Central de Venezuela (BCV) anunció un aumento en las tasas de interés activas y pasivas.

El incremento, que entrará en vigencia a partir de mañana, está destinado "a lograr mayores niveles de estabilidad, continuar estimulando el ahorro interno y contribuir al bienestar de los hogares venezolanos", informó el BCV en un comunicado.

El BCV estableció que la tasa mínima anual que deberán pagar los bancos por cuentas de ahorro y fondos de activos líquidos aumentó hasta 15% (hasta ahora 14%), mientras que por depósitos a plazo y participaciones los ahorristas recibirán un mínimo de 17%.

Del lado de las tasas pasivas, se produjo un incremento de un punto porcentual hasta el 33% en el interés que deberán pagar los usuarios por tarjetas de crédito.

El dolar paralelo permanece estable con leve tendencia al alza luego de la culminación del proceso de emisión de bonos.

Bonos Venezolanos con fuerte alza ante posible recompra de deuda

La deuda soberana de Venezuela subió fuertemente el martes, debido a que una buena situación de liquidez dio a los inversores en activos de riesgo una oportunidad para echar mano de bonos muchas veces castigados por las noticias.

El bono de referencia del país petrolero, que tiene vencimiento en el 2027 VENGLB27, subió 1,313 en precio y se situó a 91,563, con un rendimiento del 10,259 por ciento.

Venezuela vendió esta semana 4.000 millones de dólares en bonos internacionales.

La emisión, que generalmente introduce más oferta en el mercado y por lo tanto presiona los precios, tuvo éxito, según analistas. Lo recaudado podría usarse para recomprar otros bonos.

"Manejaron la emisión bastante bien. Tienen buenos bonos con buena liquidez. Probablemente, intentarán limpiar la curva con lo recaudado", dijo Gianfranco Bertozzi, vicepresidente de análisis de mercados emergentes de Lehman Brothers en Nueva York.

"No sé si han comenzado a recomprar deuda, pero simplemente la idea de recomprarla es suficiente para generar optimismo", agregó.

Ministerio de Finanzas anuncia asignación para la emisión

El Ministerio del Poder Popular para las Finanzas acaba de anunciar los resultados de la adjudicación de órdenes de esta Emisión. Las personas naturales van a recibir el 100% de su solicitud, y las jurídicas el 40%, con algunas excepciones relacionadas con categoría 1, u órdenes por encima de US$ 6.000.000.

A continuación se presenta la tabla de asignación.


Monto solicitado asignado



Categoría 1

4.000 - 100%

4.001-40.000.000 - 75%

40.000.001 o más - 30.000.000



Categoría 2

P.N. hasta 500.000 - 100%

P.N. Mayor de 500.000 - 500.000

P.J. 4.000 - 100%

P.J. 8.000 - 50%

P.J. 8.001 – 6.000.000 - 40%

P.J. Mayor de 6.000.000 - 2.500.000

Colapsó el control de cambios, a opinión del presidente de Consecomercio

Ante el colapso del control de cambio que mantiene el Gobierno, no le ha quedado más remedio que realizar esta nueva emisión de Bonos, con lo cual oficializa el tipo de cambio dual, opinó el presidente del Consejo Nacional del Comercio y los Servicios, Nelson Maldonado.

El dirigente considera la medida como un hecho positivo y evidencia una rectificación por parte del Ejecutivo, por cuanto es imposible continuar manteniendo el tipo de cambio oficial en 2.150 Bs/$, ya que esto implica que todo lo que produces en Venezuela es muy costoso, en tanto que todo lo que se importa es muy barato.

La política de control de cambio del gobierno colapsó y la mejor manera de resolver el problema, es que ahora la mayor parte de los importadores van a tener que comprar los productos con ese dólar intermedio, dijo Maldonado.

Admitió que se ha sentido una disminución en el dinamismo de las ventas del comercio y los servicios, señalando que esta situación se va a profundizar, por cuanto ahora viene el ajuste de precios de este nuevo dólar y todo va a costar mucho más de lo que cuesta hoy en día.

Recuerda que otro de los grandes problemas que enfrenta la economía venezolana, es la actuación difusa, la modificación de las reglas del juego.

Recuerdo que el ministro Isea cuando anunció lo del cambio dual, que es lo que están haciendo ahora, señaló que los bonos estarían dirigidos a aquellas empresas que no habían podido liquidar sus dólares con Cadivi, pero ahora señalan que las personas naturales también pueden adquirir estas divisas, agreg

Fuente: Banca y Negocios

Ministro Isea mantiene que no está previsto un cambio dual

El Ministro de Finanzas, Rafael Isea, afirmó que no está prevista ninguna modificación en el régimen de administración de divisas actual ni se prevee ajuste alguno del sistema cambiario vigente desde el 2005.

"Ratificamos que como Gobierno Nacional, a través del Ministerio de Finanzas, vamos a mantener esa política por todo el año 2008 y, por supuesto, también estaremos trabajando para que esa política se mantenga y se haga efectiva durante el año 2009", agregó el Ministro.

Por su parte, aclaró que la reciente emisión de bonos por 3 mil millones de dólares de ninguna manera es un mecanismo de cambio dual, porque está previsto en la Ley de Endeudamiento 2008 y en el cronograma interno del Ministerio del Poder Popular para las Finanzas.

Fitch Rating mejora calificación de la EDC

Fitch Ratings mejoró la calificación crediticia en moneda nacional y extranjera de La Electricidad de Caracas (EDC) a "BB-", desde "B+", dijo el martes la agencia calificadora.

La mejora se debe al apoyo implícito tanto de la estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA) como del Gobierno a sus necesidades de inversión, acceso a divisas y de asistencia a sus programas de gasto de capital, dijo Fitch.

Venezuela, a través de PDVSA, culminó en mayo del 2007 la nacionalización de La Electricidad de Caracas con la compra de casi el 94 por ciento de las acciones de la compañía.

"EDC está indisolublemente ligada a sus dos nuevos accionistas mayoritarios, PDVSA y la República Bolivariana de Venezuela (accionista último)", dijo Fitch en un comunicado.

Venezuela fija en 115 % precio de la emision de bonos

Venezuela fijó este martes en 115 % el precio de la oferta combinada de bonos 2023 y 2028 que lanzó ayer por un monto global de 3.000 millones de dólares, informó el Ministerio de Finanzas.

El Gobierno del presidente Hugo Chávez ha venido utilizando este tipo de operaciones como un mecanismo para drenar liquidez y otorgar dólares en medio del control de cambio vigente, para aliviar las presiones sobre el llamado "dolar paralelo".

La emisión, denominada en dólares y pagadera en bolívares, está compuesta a partes iguales por un bono al 2023 con un cupón del 9,0 por ciento y un bono al 2028 con un cupón del 9,25 por ciento.

El libro de órdenes de la emisión abre el martes y cierra el jueves. La adjudicación y los resultados serán anunciados el 28 de abril.

Venezuela lanza emisión de bonos por más de $3.000 millones

Venezuela lanzó este lunes una oferta combinada de bonos soberanos internacionales con vencimiento en 2023 y 2028, por 3.000 millones de dólares, dirigidos principalmente a inversionistas y empresas del sector productivo local, informó el Ministerio de Finanzas.

La emisión estará distribuida en 1.500 millones de dólares en bonos pagaderos en 2023 y 1.500 millones en bonos 2028; y la compra mínima será de 4.000 dólares, indicó el ministerio en un boletín de prensa.

El despacho de Finanzas señaló que "un porcentaje significativo" de la oferta "será destinada de forma exclusiva a empresas pertenecientes al sector productivo nacional", pero no precisó la cifra. Segun se supo la mayoría de los bonos se dirigirá al segmento corporativo, en concreto a empresas de alimentos, productos farmacéuticos y bienes de capital.

Venezuela, que mantiene un control de cambios desde febrero de 2003, intenta agilizar la asignación de divisas a estos sectores que en meses recientes han registrado desabastecimiento en algunos rubros esenciales asi como bajar la preson sobre el dolar paralelo.

Notas estructuradas: Negocio o realidad?

El lanzamiento al mercado financiero venezolano de las notas estructuradas ha traído una lucha y duras críticas entre ejecutivos de la banca. Hay quienes manifiestan que hay un nutrido grupo de banqueros que andan realizando una campaña en contra de las notas estructuradas porque han tenido que adquirir divisas en el mercado del dolar paralelo y a través de los bonos anteriores; otro grupo apoya las medidas porque están viendo grandes beneficios.

Para entender esta situación veamos lo que es una nota estructurada: es una combinación de bonos de la deuda pública de Argentina, Ecuador y Venezuela, que fueron adquiridos por el Fonden; las cuales fueron colocadas a través de la bolsa de valores, o directamente a algunas entidades financieras. Quienes adquieren estas notas con bolívares al tipo de cambio oficial más una prima. Cabe destacar que dichas notas no están disponibles para el público, solamente son accesibles para las instituciones financieras.

Ahora bien de acuerdo a lo que podemos observar la intención es luchar contra la especulación y disminuir el valor de la divisa en el mercado paralelo. También se ha notado la absorción continua de liquidez desde su implementación, lo que provoca adicionalmente una disminución en la tasa de inflación.

Si existe un buen control, sobre estas operaciones y la aplicación de esos recursos, consideramos muy positiva la medida, pero si esto no sucede estaríamos en presencia de una ola especulativa por cuanto algunos bancos y operadores podrán comprar las notas y luego negociarlas en el mercado internacional, con lo cual se cambian las notas por dólares en efectivo, el cual llevaría al mercado paralelo de divisas, obteniendo jugosas ganancias, vendiéndolos entre 3,6 y 4,0 dólares aproximadamente. Por supuesto desde este punto de vista se verían afectados los que adquirieron divisas a cinco o seis bolívares por dólar los meses anteriores.

Pareciera a simple vista un negocio redondo para los que participen en estas operaciones, pero el gobierno debería estar atento y hacerle un seguimiento a todas las instituciones que adquieran esa notas estructuradas, o será peor el remedio que la enfermedad.

Mantengo mi posición desde hace más de una año, entendiendo que lo más sano sería una devaluación directa de la moneda a partir del 2009, por aquello de que el presente año es electoral y sabemos que ésta es una medida antipopular porque afecta directamente la inflación.

Fuente: Articulo publicado por Petroleum World de Reinaldo Silva.

Dolar Paralelo y el "Venezolano III"

El Ministerio de Finanzas estaría terminando de ajustar la emisión de bonos que se realizará por la cantidad de $1.800 millones y se denominara el "Venezolano III".

Fuentes del despacho de finanzas señalan como altamente posible el anuncio de la emisión para mañana viernes y estiman que para la próxima semana se efectuaría la operación. Sin embargo aseguraron que el ministerio podría retrasar el cronograma en función del comportamiento que pueda tener el dolar paralelo en las próxima horas.

El Venezolano III, tendría como pricipal objetivo de proveer de divisas a las empresas que tienen retrasos en las liquidaciones de divisas por parte de Cadivi y otra parte estaría destinada al público en general.

Mas de $1.200 millones recaudará Venezuela con la aplicación del impuesto a la "ganancias súbitas"

El gobierno del presidente venezolano Hugo Chávez logró la aprobación en el Congreso de una nueva contribución especial aplicada a partir de este miércoles a las "ganancias súbitas" de las empresas petroleras.

La contribución obligatoria de las petroleras, se aplicará en una tasa de 50% (sobre el excedente) cuando el precio del crudo supere los 70 dólares por barril, y en 60% cuando rebase los 100 dólares por barril, que será liquidado en dólares.

La medida aprobada el martes en forma expedita por el Congreso de abrumadora mayoría oficialista (164 curules con sólo siete legisladores disidentes) se aplicará a las exportaciones o transporte de crudo o los productos derivados e hidrocarburos líquidos, naturales y mejorados.

"No queríamos hacer una ley expropiatoria de las empresas. La idea no es provocarle pérdidas", dijo el ministro de Energía, Rafael Ramírez, al explicar cómo se aplicará la alícuota, con el barril del petróleo Brent como referencia.

"No se trata de un nuevo impuesto sino de una contribución especial, mediante la cual el Estado venezolano quiere beneficiarse de los altos precios del crudo, y las empresas lo contabilizarán como costos y no como un impuesto", explicó.

En los niveles actuales, con un Brent a 111,31 dólares por barril, la nueva contribución ascendería a 1.200 millones netos anuales, "pero no tiene nada que ver con el régimen fiscal", enfatizó.

Dolar paralelo se cotiza a la baja ante rumores sobre la inminencia de la emisión de bonos por parte del Ministerio de Finanzas.

Cadivi y la deuda a la banca

La Comisión de Administración de Divisas, Cadivi le adeuda a la bancos venezolanos $4.000 millones por concepto de cartas de crédito, dijo el economista Francisco Faraco. La carta de crédito es el instrumento que se usa para pagar importaciones.

Por ejemplo cuando se van a comprar unos carros a los Estados Unidos, el banco abre este tipo de instrumento a favor del exportador estadounidense, la institución financiera le paga y el importador queda debiendo. Explicó el analista que al no pagarle Cadivi a los importadores, ellos no pueden cancelarle a los bancos.

Ello se traduce en que no tienen crédito ni los importadores, ni los bancos, entonces todas las importaciones deben hacerse de contado. Los importadores señalan que le faltan los dólares, pero considera que ya se han reunido las instituciones financieras con Cadivi.

Esta deuda tiene desde comienzos del año pasado, desde que comenzó el problema. Agregó que con ello los bancos han dejado de abrir cartas de crédito a los importadores. En todo caso los importadores son los que adolecen de las divisas y tendrán que pagarle a los bancos. El dolar paralelo se mantiene estable en la apertura este martes.

Chavez dice que podría flexibilizar el control de cambio pero no eliminarlo

El presidente venezolano, Hugo Chávez, dijo el domingo que su Gobierno puede flexibilizar el control de cambio, vigente en el país desde el 2003, pero que no lo eliminará, sin dar detalles respecto a si se avecina una modificación en dicho esquema.

El presidente afirmó que la "oligarquía" ha erosionado las reservas internacionales del país petrolero al sacar las divisas, por lo que justificó la continuidad de la medida.

"El control de cambio nosotros podemos flexibilizarlo, pero el control de cambios llego aquí para quedarse. No le podemos permitir a la oligarquía que se siga llevando todos los dólares del pueblo," dijo Chávez durante un acto con sus seguidores.

Mientras que a finales del 2007 el mercado no oficial o Dolar Paralelo se disparó llego a cotizarse hasta por el triple de su valor en el mercado oficial, que es de 2,15 bolívares actualmente, el ministro de Economía, Rafael Isea, asegura que el Gobierno frenará el alza, lo que en efecto ha logrado durante los primeros meses del año.

Chávez criticó que los venezolanos pudieran utilizar un cupo para compras por Internet de 3.000 dólares, en el 2007, e indicó él mismo había pedido una modificación en el esquema, que dejó el cupo en 400 dólares por persona en el 2008, para mostrar a sus seguidores que el control puede modificarse.

Aversión al riesgo aumenta luego de anuncio de nacionalización de Sidor

La aversión de los inversores a los bonos venezolanos aumentó este miércoles luego de que el presidente Hugo Chávez prometiera nacionalizar la principal metalúrgica del país, justo días después de estatizar la industria del cemento.

De acuerdo con el índice de JP Morgan para los mercados emergentes, el EMBI+ , los diferenciales de rendimiento entre los títulos venezolanos y las notas del Tesoro estadounidense se ampliaron en 11 puntos básicos, a 618 puntos.

El miércoles, el mandatario venezolano señaló que la acería Ternium Sidor , de control argentino, pasaría a manos del Gobierno.

"Sin sorpresas, los activos venezolanos no están teniendo ningún desempeño, ya que siguen apareciendo malas noticias. La tendencia destaca la actual falta de patrocinio para Venezuela en cuanto a inversores", dijo Gianfranco Bertozzi, analista de Lehman Brothers en Nueva York.

Casas de Bolsas serán interpeladas en la AN

El presidente de la Bolsa de Valores de Caracas, Víctor Flores, y los demás representantes de las empresas de bolsas, serán interpelados este jueves sobre supuestas irregularidades en las subastas de bonos.

El presidente de subcomisión de Crédito Público de Finanzas, Elvis Amoroso, anunció, este miércoles, que los presidentes de bolsas fueron convocados para escuchar sus argumentos acerca de esa denuncia.

"Queremos esclarecer una situación irregular que se vendría presentando en las subastas de bonos que se han realizado con buenas intenciones y en las que los presidentes de bolsas de Caracas han sido señalado de utilizar un doble listado", informó.

El diputado Amoroso aseguró que se trata de una denuncia concreta que ha llegado al seno de la subcomisión por un grupo de ciudadanos.

Señaló que los empresarios de bolsas deberán presentar al parlamento todos sus listados y documentos de negociaciones que han hecho con la República Bolivariana de Venezuela en los últimos tres años.

Bono Corporativo y corrupción

El Gobierno venezolano ha anunciado la emisión de un "Bono Corporativo" como nueva estrategia para restar liquidez al mercado así como presión sobre el dolar paralelo.

El Gobierno venezolano ha decidido vender bonos en dólares a empresas que importen alimentos, medicinas, equipos médicos y maquinarias, como medida para controlar el alto índice inflacionario. Sin embargo, analistas financieros coinciden en que el esquema apunta hacia un incremento de precios, devaluación y corrupción.

Para obtener los dólares y poder importar ciertos rubros, las empresas que compren los bonos tienen que venderlos en el exterior con un descuento, de tal forma, que las divisas que obtienen les resultan más caras que al tipo de cambio oficial de 2,15 bolívares por dólar.

Fidel Hernández, economista de la firma Econsult, señaló que este "es un invento más, que termina en más corrupción". Anteriormente estaba planteado un cambio dual, es decir, un dolar preferencial para determinadas importaciones y una tasa de cambio para artículos de lujo. "Este tipo de esquemas indudablemente marcha hacia la corrupción", agregó.

Diferencial entre el Dolar Paralelo y el cambio oficial ha disminuido en 35 % entre enero y marzo

El ministro de Finanzas, Rafael Isea, resaltó que la brecha entre la cotización del dólar oficial (ubicado en Bs.F. 2,15) y el dolar paralelo en Venezuela ha descendido en un 35% entre enero y marzo "Ratificamos que vamos a seguir en esta lucha y seguir continuando con las acciones para que la brecha que existe entre el dolar oficial y ese mercado de permuta (Dolar Paralelo) se reduzca en la mayor proporción posible", indicó. Advirtió que continuarán la aplicación de medidas contra el mercado permuta (Dolar Paralelo), la especulación cambiaria y los sectores que intentan enriquecerse con estas acciones.

"Creemos que esa brecha puede bajar mucho más y estamos seguro que para finales de año tendremos una mínima histórica dentro de los últimos cinco años", indicó. Ratificó que la estrategia financiera para el resto del año tiene, entre otros objetivos, desestimular ese tipo de mercado "Dolar paralelo".

"Por un lado tenemos la estrategia de colocación de notas estructuradas, que se han ido vendiendo en los mercado. Hemos obtenido una prima superior a 200 millardos de bolívares, dando una mayor liquidez al Fondo Nacional de Desarrollo (Fonden) y a parte de eso ha contribuido a disminuir la brecha entre el dólar oficial y el mercado permuta o del dolar paralelo", refirió. El titular de las finanzas públicas afirmó que en los próximos días se anunciará el cronograma de ejecución de bonos de las Deuda Pública Nacional que acompañan esta estrategia contra la especulación cambiaria. "No estamos con la idea de que las emisiones de bonos se conviertan en un objetivo en sí mismo sino que sirven el desarrollo del país por lo tanto se harán siempre y cuando sean necesarias. Tenemos un tope para ellas y si a mitad de año determinamos que no hace falta cumplir con la colocación total aprobada pues no lo haremos", explicó.

Caida del Empleo en EEUU

La perdida de 80.000 puestos de trabajo en Marzo en los estados Unidos, la mayor en 5 años, puede repercutir en los mercados bursátiles y llevar a la Reserva Federal a considerar una nueva baja en la tasas de interés.

Dolar Paralelo y el bono de la EDC

La Electricidad de Caracas vendió bonos en dólares que los compradores cancelan en bolívares, para posteriormente revenderlos y obtener divisas a un tipo de cambio distinto al oficial.

La emisión fue por 650 millones de dólares y es privada, es decir, no está abierta al público, solamente empresas, bancos o compradores seleccionados previamente pueden adquirir los bonos.

Analistas financieros explican que las empresas seleccionadas compran los bonos a 105% de su valor y, posteriormente, están obligadas a revendérselos a ABN Amro a 62,7%, de tal forma que los dólares que obtienen por esta vía tienen un precio distinto al tipo de cambio oficial.

A su vez, señalan corredores, como ABN Amro recompra los papeles a 62,7% de su valor, puede realizar una buena ganancia, de hecho, en el mercado informal del exterior ya se cotizan los papeles en 83%.

El Dolar Paralelo cierra la semana en baja a la espera de una nueva colocación de bonos por parte del gobierno nacional.

Dolar Paralelo y la "Emisión Corporativa" de bonos

Venezuela lanzará este mes una "emisión corporativa" de bonos destinada principalmente a importadores, dijo este miércoles el ministro de Finanzas, Rafael Isea.

Los papeles, denominados en dólares pero que podrán ser adquiridos en bolívares a la tasa oficial vigente, buscan dar acceso a divisas en medio de un control de cambio vigente en la nación petrolera desde el 2003.

"Se va a llevar a cabo este mes de abril. Dentro de poco comenzaremos a convocar a todas esas empresas para informarles el mecanismo y cómo se pueden incorporar", explicó Isea en una entrevista con la televisión estatal, sin precisar el monto a colocar.

El mes pasado, Isea dijo que estaba prevista una emisión por 2.000 millones de dólares en abril que serviría para reducir presiones inflacionarias y restar presión al dolar paralelo.

El funcionario explicó que tienen previsto adjudicar los bonos fundamentalmente a empresas importadoras, con énfasis en el área de alimentos, medicinas, equipos médicos y de maquinaria.

Venezuela ha lanzado previamente emisiones similares que han permitido a inversionistas hacerse con dólares a una tasa de cambio implícita superior a la oficial pero inferior a del denominado dolar paralelo.

El Gobierno del presidente Hugo Chávez ha previsto lanzar este año tres emisiones por unos 4.000 millones de dólares.

Ministro de Finanzas descarta aplicación del cambio dual

El ministro del Poder Popular para las Finanzas, Rafael Isea, aclaró este miércoles que el Gobierno Nacional no se hga planteado crear un mecanismo de cambio dual y ratificó que el actual sistema de administración de divisas se mantiene.

Así lo puntualizó el titular este miércoles al establecer contacto telefónico con el programa Al Momento, que transmite Venezolana de Televisión, a fin de aclarar algunas informaciones publicadas en medios de circulación nacional, las cuales, según el ministro, se pueden inscribir en lo que se ha denominado campañas de desinformación.

Isea aprovechó la ocasión para ratificar las palabras del presidente de la República, Hugo Chávez Frías, el fin de semana pasado, cuando afirmó que el tipo de cambio al cual se está oficializando el comercio con el dólar se mantiene en 2,15 bolívares fuertes ó 2 mil 150 bolívares de los antiguos.

Por su parte el dolar paralelo se mantiene por debajo de los 4 Bs.F al inicio de la jornada de este miércoles.